人民幣貶值了 你有應對之策了嗎？

人民幣再度面臨貶值，但同時離岸人民幣跌破6.69關口，這也是近一年來的最低水平，央行也出來回應，表達了信心。

7月3日，人民幣兌美元中間價下調340點，報6.6497，創2017年8月25日以來最低。隨即離岸人民幣連破6.70、6.71、6.72、6.73關口，央行副行長潘功勝在表態稱中國有信心讓人民幣在合理區間保持穩定后，離岸人民幣快速拉升，收復6.73、6.72、6.71三道關口……

這或許是近期人民幣兌美元匯率走勢的一個縮影：盡管人民幣兌美元匯率出現連續下跌，但在岸、離岸市場情緒基本穩定。

人民幣貶值并不突然

4月份以來人民幣就似乎走勢疲軟，尤其進入6月中旬后，人民幣兌美元更是加速貶值。數據顯示，年內人民幣兌美元累計下跌2.3%，離岸人民幣兌美元累計下跌2.55%，跌1658點。貶值速度幾乎追平了2015年末的貶值水平。

實際上，除了人民幣之外，新興市場在美元升值中都被虐慘，阿根廷、土耳其、巴西、印度等國貨幣均在大跌。在多數國際經濟觀察家眼中，中國經濟多年來穩定的高增速，與其他新興有所不同。但本輪人民幣貶值，卻與新興市場貨幣大跌有一些共同的驅動因素。

美元指數走強，是人民幣和其他新興市場貨幣貶值的主要原因。美聯儲自2015年12月啟動本輪加息周期以來，已經第7次加息，導致美元大量回流到美國，新興市場資本加速外流。

本輪人民幣的下跌大多都稱其為“突然貶值”，但實際上并不突然。從人民幣和美元指數的走勢看，從進入2018年，特別是鮑威爾上任以來美元已經逐漸改變了2017年一年以來的弱勢。

當然，支撐美元走強的關鍵因素是美國經濟在今年整體復蘇不錯。

根據CME“美聯儲觀察”，美聯儲今年9月加息25個基點至2%-2.25%區間的概率為70.0%，12月至該區間概率為45.8%。

美元其實是全球經濟真正的晴雨表和“錨”，在全球經濟低于預期的情況下，美國經濟和美元的避險屬性就會凸顯，資金就會流向美國，這是“美元魔咒”的本質。

美元走強，人民幣兌美元走弱就是基本趨勢。當然，導致人民幣在6月份以來出現明顯下跌趨勢的，還有中國經濟的基本面等其他原因。

當然，影響人民幣兌美元匯率走勢的還有中美貿易戰。美元指數強勢上漲是人民幣走弱的主要原因，中美貿易摩擦引發擔憂情緒在一定程度上加劇人民幣匯率下行壓力。

中美貿易戰對人民幣匯率的最大影響是，在美國的施壓下，中國出口今年低于預期的概率很大，中國對美國貿易順差一定會大大收縮，這使得人民幣對美元存在強烈的下行預期。

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