中美雙方互征關稅切實落地后 美豆大概率反彈

數據統計顯示，上周國外的油脂期貨價格持續下跌，而國內豆油則開始企穩并出現反彈，據了解上周豆油其主力合約周初開盤于5686元/噸，報收于5756元/噸，周漲幅為1.37%，盤中一度創下近期新低5602元/噸，棕櫚油走強，菜油保持弱勢。

現貨方面，截至上周五，全國豆油成交量總計5.98萬噸，較一周之前的12.1萬噸減少。庫存方面，全國豆油商業庫存為150萬，環比上周的148.65萬噸增加1.35萬噸，去年同期為128.7萬噸，今年豆油庫存大于上年，但成交相比去年略好。在1—6月進口豆到港量持平于上年的情況下，國內豆油商業庫存大于上年，顯示出現貨市場豆油壓力持續，外加國儲拍賣臨時儲備豆油，現貨市場要想好轉可能需要等到四季度。

當前中國對美豆加征25%關稅將極有可能成為事實，那么在中美貿易關系得到緩和前，國內價格將受到支撐，但首輪對抗過后，中美關系隨時可能階段性緩和，這是一大風險點。中美貿易戰原則上利多國內，利空美盤，但目前的事實是，國內對貿易戰發生與否還存在一定的猶豫，并未完全交易貿易戰帶來的成本提升。而同時美盤則已經認定將發生中美對抗，并在美豆價格上得到充分體現。在美豆已經充分反映貿易戰預期，四季度我國大豆缺口1300萬噸的背景下，7月6日雙方互征關稅切實落地后，最大的可能是美豆就此展開反彈。

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