近期，原油價格逐步攀升，隨著其慢牛行情的到來，PTA價格也隨之走高。目前，國內部分能化品種新一輪的“小牛市”似乎在慢慢啟動。

6月29日，在期貨日報主辦、鄭商所支持的“路向何方”之“期寶”半年度能化策略高峰會議上，下半年甲醇、pta行情將如何演繹，能化品種有著怎樣的投資機會，成為與會人士關注的焦點。

甲醇現貨市場將理性回歸

今年上半年，甲醇傳統下游利潤尚可，新興下游舉步維艱，“氣頭重啟”“春檢”“深貼水”等成為甲醇市場的關鍵詞。

“今年甲醇期貨1、5、9合約都是貼水狀態(tài)，市場總是預期后期現貨市場形勢不好，認為供應會增多，做期現反套的人比較多。”永安期貨分析師鄭陸認為，受當前貼水格局“傷害”最大的應該是期現反套的參與者。

期貨深度貼水從另一層面也反映出了現貨市場的不理性。在上海碧科市場經理王小妹看來，今年尤其是上半年的甲醇價格受到內地供應和海外供應博弈的影響，內地價格和海外價格的博弈主要體現在山東南部。

“這一次內地庫存的轉移并不是內地貨被貿易商運到了港口，其實是內地貨到了山東。”王小妹表示，貿易商采購習慣也有所改變，原來有較大比例的貨源來自外盤，現在內地貨源在逐步增加，這一變化就是內地價格和港口價格博弈的結果。

在王小妹看來，今年山東南部價格較華東的港口價格更理性，下半年山東南部價格和期貨價格的聯系可能會更強，后期甲醇現貨價格會理性回歸。

記者了解到，今年下半年，國內前期推遲投產的新建甲醇裝置將逐步釋放，甲醇制烯烴裝置也將恢復正常生產，環(huán)保力度加大和天然氣限氣可能卷土重來，市場對甲醇期貨遠月合約走勢判斷仍有較大分歧。

談及對未來甲醇市場的看法，鄭陸認為，比較確定的是7月份的基本面情況要比6月份有所好轉，但趨勢性向上的機會還沒有來臨。在他看來，甲醇期貨1809合約在2700—2900元/噸區(qū)間振蕩的概率較大。

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