保稅380燃料油期貨有望建立中國基準價

6月26日，上期所公布燃料油期貨合約及相關實施細則修訂案，燃料油期貨合約交割品級由180CST燃料油調整為保稅380船用燃料油。180燃料油期貨合約終止交易，保稅380燃料油期貨合約將于7月16日掛牌交易。

銀河期貨能源化工事業部負責人劉毅認為，由于缺乏市場工具，中國的船用油價格受到其他市場的影響。鑒于中國市場獨特的基本面，即包括參與者及區域分布、現貨進口和資金規模等，中國市場需要一個能夠表現自己基本供需情況的基準價格。

相關數據顯示，目前亞太地區和中東地區燃料油的消費量占了總量的67%。其中，2017年中國燃料油產量2693.4萬噸，增加106.5萬噸，增幅4.12%；2017年燃料油進口量1357萬噸，增加183萬噸，增幅15.59%；2018年1-5月燃料油累計進口量712噸，同比增加106萬噸，增幅14.89%。

劉毅介紹，從2020年1月1日開始，所有船舶燃料均需要滿足硫含量不得超過0.5%的相關規定。目前全球船燃消費結構中殘渣型燃料油類約占74%，餾分型柴油類約占26%；2020年后柴油需求將大幅增加，受全球低硫燃料油生產能力不足制約，預計初期柴油占比上升至約50%；隨著低硫燃料油生產能力逐步提升，以及LNG動力船舶增加，未來柴油需求比重預計會回落到30%以內。

“保稅380燃料油期貨合約掛牌交易，是中國燃料油基準油價建立的第一步，也是最為關鍵的一步。”劉毅認為，通過這個合約，中國船用油經營企業能用人民幣在中國的市場上進行交易交割，使價格更有效地反映出本土市場供需情況。最終，隨著中國國內燃料油市場的逐步健全，保稅380燃料油期貨的價格將輻射亞太，成為影響全球燃料油市場的世界性基準油價。

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