供應難有增量庫存小幅下行 滬鋅多單可繼續持有

鋅：供應難有增量，庫存小幅下行，滬鋅多單關注22500支撐。

現貨及期貨：上海0#鋅主流成交23240-23400元/噸，0#普通對滬鋅1807合約報升水90-100元/噸。部分煉廠仍低位惜售，下游維持剛需采購，整體市場成交偏弱，長單帶動亦較為有限。滬鋅主力合約下跌1.05%至23060元/噸，LME3月鋅下跌1.03%至2827.5美元/噸，滬倫比值8.15。

宏觀：7月2日公布的6月財新中國制造業采購經理人指數（PMI）錄得51.0，較上月略降0.1個百分點，連續13個月處于擴張區間，顯示制造業繼續小幅改善。這一走勢與統計局制造業PMI一致。統計局公布的6月制造業PMI錄得6月制造業PMI錄得51.5，比上月回落0.4個百分點。

供應：世紀礦（CenturyMine）開采工作的恢復進度已完成大約95%。世紀新礦目前的第一批買家是Mercuria能源交易和TransamineTrading公司，雙方均于2018年2月與礦山簽訂約75萬噸的初步供應交付協議。目前，該礦的加工廠現已投入運營、維修人員的招聘工作也已經完成、第一批產品有望于2018年8月正式出產。

庫存：29日上期所庫存較前周減14387噸（-15%）、同比增16428噸（+25.3%）至81309噸，2日上期所倉單環比減173噸（-0.65%）、同比增8205噸（+45.4%）至26262噸；2日LME庫存環比減50噸（-0.02%）、同比減42050噸（-14.4%）至249250噸，2日LME倉單環比減2500噸（-1.12%）、同比增149800噸（+212.9%）至220150噸。

邏輯上：年中資金壓力略有緩解，煉廠聯合減產，供應難有增量，庫存小幅下行，滬鋅多單繼續持有，止損在22500。

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