貿易戰升溫 經濟衰退真得要來了！

在剛剛過去的2018年上半年，存在一個有趣的現象。經濟基本面和政治占據了中心舞臺，兩者都在爭奪市場影響力。

隨著經濟增長和通脹的上升，美聯儲正處于緊縮狀態，而美國和世界其他之間的貿易戰爭，尤其是中國和歐盟之間的貿易摩擦進一步加劇。

與這些事件同步的是，美國政府為一個已經接近充分就業的經濟體提供了大量的刺激，從而進一步強化美元。

總體上說，美國經濟的強勁增長為股市提供了支撐，即便有些地方出現了疲軟的跡象。然而，地緣政治的不確定性和保護主義仍是主要的下行風險。

我們認為，我們正處于當前經濟周期的后期階段，但目前還沒有出現衰退的跡象。

在這樣的經濟環境下，股市投資者在投資時應該更加謹慎。

隨著波動性進一步上升，未來幾個月的估值可能會進一步受到挑戰，因此需要采取更有選擇性的方法。

鑒于通脹將是推動2018年下半年貨幣政策的一個關鍵因素，投資者需要密切關注油價。

OPEC和非OPEC成員國決定從7月1日起將原油供應增加約100萬桶，這一決定被認為是油價的一個負面因素。

不過，一些OPEC成員國和非OPEC成員國的供應增加將會抵消其他OPEC成員國的減產，對于那些押注油價走勢的投資者來說，目前進行計算將是復雜的。

在特朗普政府退出伊朗核協議后，伊朗目前面臨美國對其原油出口的制裁。委內瑞拉也在投資者的監測范圍內，因為有更多跡象表明，該國的原油工業正進入一個危險的新階段。與此同時，利比亞的原油供應也面臨著當前政治混亂的風險。

上述三個綜合一起，可能導致2018年末原油減少200多萬桶/天，可能會導致2018年下半年油價繼續上漲。

投資者和交易員也應該密切關注美債收益率。美國短期和長期債券收益率之間的差距降至2007年以來的最低水平，當我們接近倒掛的時候，經濟衰退的可能性會更高。

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